什么是高质量发展？

heqintiancheng

除了情绪以外，市场认真的投研者，都在讨论昨天的高质量发展通稿。

高质量发展，是继供给侧改革之后提出来的，其核心是新质生产力。

我们来看现状，现状是我们已经在制造业投下了以百万亿为单位的投资。这笔投资是全球任何一个经济体都无法复刻的，包括美国。建立了完备的工业体系，除了一些卡脖子的领域，基本上供应链完备。
但是我们的工业利润水平却非常低，低到整个供应链所有参与者平均利润低于5%，且这个利润水平23年还继续降低。
产能不断扩大，利润逐步降低，这说明了供大于求。供大于求，一方面有我们内部的因素，中低端扩产这几年在资本市场支持下快速放大。另一方面也有国际贸易格局的变化。
从当前的国际形势来看，虽然南南贸易的规模在增长，但欧美因为去中国化带来的减量也在扩大。还有一部分企业出海，把GDP变成了GNP，这都是客观存在的事实。实事求是地看，我们的外部市场拓展，如果只靠现在这种低质量的价格竞争，那么实际上是出让我们的工业利润整体水平，让利给国际贸易市场。这个让利如果继续，是会反噬的，一方面会体现为工人工资水平继续下降，国内需求进一步坍塌。同时还会体现企业盈利能力继续下降，然后估值水平下滑。消费坍塌和金融市场奔溃最终会反馈在整个国民经济。
通俗一点，就是一个路边烤红薯的，最终都会体会到这种变化，西装革履的金融从业人员，扣扣索索地买一个红薯去上班。而原来买红薯的广大上班族，自己带了一个饭盒去上班。
现状对于企业、地方来说，如果不继续扩产，别人会扩产，那么马上死。如果别人扩产，自己也扩产，大家一起死，只是死慢一点。

那么在这个时候，要素配置就要转向，不能继续支持中低端互害式扩产，要支持可能带来增量的方向。这种转向，便是高质量发展的体现。
比方说你的汽车都卷到大众看价目表就痛哭流涕的价格了，再卷价格其实没有用的。但如果你能开发一个车型，适合欧洲人的体型，同时也适合欧洲小巷道停车的痛点，适合罗马人停在咖啡店的犄角旮旯里，适合荷兰人半个轮子在河边，那么你就卖进去了。高质量发展，一方面是强调科技驱动，一方面是强调创新驱动。能点亮点对科技树，很好。能在科技创新没有破局之前，产品创新，也很好。能两者一起来，好上加好。
高质量发展，从产能和投入的角度，就是要让大家从拼总量，转移到拼质量。
我们都知道工资在现代工业生产中，占比已经不高了。所以只要资本能流入真正琢磨高质量发展的企业，流入拼研发，拼产品创新的企业。假设通过一两个五年计划，工业利润水平提高一个点。把一个点反馈在工人薪资上，那么咱们就可以多出来一两亿蓝领，内需会好很多。
而现阶段，资本市场，尤其是二级市场，停止互害式中低端扩产的融资，便是对高质量发展的正确理解。把这个钱，投给向上卷研发卷创新的企业，便是对高质量发展的巨大支持。

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